Kryptoměnový trh vstoupil podle dat společnosti CoinGecko do období, které lze označit za pokračující kryptozimu. Hlavním signálem je výrazný propad spotových objemů na centralizovaných burzách v prvním čtvrtletí roku 2026, doprovázený poklesem celkové tržní kapitalizace i slábnoucí aktivitou investorů. Vývoj ukazuje, že trh se zatím nedokázal vzpamatovat z negativního sentimentu z konce roku 2025 a nadále jej zatěžují makroekonomické i geopolitické rizikové faktory.
Objemy obchodování na burzách prudce klesly
Podle nejnovější zprávy CoinGecko se spotové objemy na deseti největších centralizovaných kryptoburzách v prvním čtvrtletí 2026 snížily o 39 %. Zatímco ve čtvrtém čtvrtletí 2025 dosahovaly zhruba 4,5 bilionu dolarů, v období končícím březnem spadly na přibližně 2,7 bilionu dolarů. Jde o výrazné ochlazení obchodní aktivity, které naznačuje ústup zájmu investorů i opatrnější přístup trhu. Data zároveň ukazují, že lednové a únorové objemy se držely poblíž jedné bilionové hranice měsíčně, zatímco v březnu přišel znatelný zlom.
Právě březen označilo CoinGecko za nejslabší měsíc celého kvartálu. Celkový spotový objem obchodování na centralizovaných burzách v něm dosáhl pouze 800 miliard dolarů, což představuje nejnižší úroveň od listopadu 2023. Takto výrazný pokles ukazuje, že trh netrpí jen cenovou korekcí, ale i úbytkem aktivity, která je pro zdravé fungování kryptosektoru klíčová. Nižší objemy obvykle znamenají horší likviditu, citlivější reakce na větší objednávky a také slabší důvěru investorů v krátkodobý růst.
Tržní kapitalizace oslabila o více než pětinu
CoinGecko ve své zprávě uvádí, že celková kapitalizace kryptoměnového trhu v prvním čtvrtletí klesla o více než 20 %. Za tímto vývojem stála kombinace medvědího sentimentu přeneseného z konce roku 2025 a rostoucí globální geopolitické nestability. Trh tak čelil dvojímu tlaku: jednak pokračujícím výprodejům po předchozím oslabení, jednak nejistotě vyvolané událostmi mimo samotný kryptosektor. V takovém prostředí investoři zpravidla snižují rizikové pozice a přesouvají kapitál do bezpečnějších aktiv nebo zůstávají stranou.
Zpráva tím potvrzuje, že současné oslabení nelze chápat jen jako krátkodobé zakolísání. Podle CoinGecko jde o strukturálně slabší období, v němž se negativní faktory vzájemně posilují. Klesající ceny, menší obchodní aktivita a nervozita kolem měnové politiky i geopolitiky vytvářejí prostředí, které obnovu růstového trendu komplikuje. Kryptotrh tak zůstává ve fázi, kdy pozitivní impulzy zatím nestačí přebít přetrvávající opatrnost.
Bitcoin se od historického maxima neudržel
Současný vývoj přichází jen zhruba půl roku poté, co Bitcoin vystoupal na historické maximum nad 126 000 dolarů. Trh tehdy očekával pokračování růstového cyklu, ale optimismus postupně vyprchal. Investoři začali více reagovat na obavy ze zpomalování ekonomiky a zároveň na nejistotu spojenou s geopolitickým napětím po únorových americko-izraelských úderech na Írán. Tyto události podpořily averzi k riziku napříč trhy a kryptoměny nebyly výjimkou.
Bitcoin v prvním čtvrtletí podle CoinGecko oslabil o 22 %. Zpráva navíc upozorňuje, že největší kryptoměna pokračovala v podvýkonnosti vůči dalším aktivům, a to i přesto, že ani tradiční akciové indexy neprožily silné období. Nasdaq za stejné čtvrtletí klesl o 7,1 % a index S&P 500 o 4,8 %, přičemž pro oba šlo o nejhorší čtvrtletní výsledek od roku 2022. Bitcoin tedy v tomto srovnání vykázal ještě slabší výkon, což zpochybňuje představu, že se v obdobích napětí automaticky chová jako bezpečný přístav.
Průměrné denní objemy trhu výrazně slábly
Vedle celkových kvartálních statistik upozornilo CoinGecko také na pokles každodenní aktivity. Průměrný denní objem obchodování napříč kryptotrhem v prvním čtvrtletí činil 117,8 miliardy dolarů, což je o 27 % méně než ve čtvrtém čtvrtletí 2025. Takový pokles ukazuje, že útlum nebyl omezen pouze na několik slabších obchodních dnů, ale šlo o širší a trvalejší trend. Menší denní aktivita bývá často známkou nižšího zapojení retailu i institucionálních účastníků trhu.
Z pohledu tržní dynamiky je to důležitý signál. Když klesá počet aktivních obchodníků i objem realizovaných transakcí, trh ztrácí část své vnitřní energie. To se může projevit nejen nižší volatilitou v klidnějších dnech, ale i prudšími pohyby ve chvíli, kdy dorazí nová negativní zpráva. Slábnoucí likvidita tak zvyšuje citlivost trhu na makroekonomické události, politická rozhodnutí i rychlé změny sentimentu.
Pokles zasáhl všechny hlavní centralizované burzy
CoinGecko uvádí, že pokles objemů zaznamenalo v prvním čtvrtletí všech deset největších spotových centralizovaných burz. Nešlo tedy o problém jedné platformy nebo izolovaného segmentu trhu, ale o plošný trend napříč celým odvětvím. To je důležité zejména proto, že centralizované burzy stále představují klíčovou infrastrukturu pro většinu kryptoměnového obchodování. Pokud objemy klesají všude, jde spíše o odraz celkově slabé poptávky než o přesun obchodní aktivity mezi jednotlivými hráči.
Největší propad podle zprávy postihl burzu HTX, dříve známou jako Huobi. Její objemy se mezikvartálně snížily o 55 % na 133,6 miliardy dolarů. Tak výrazný pokles ukazuje, že některé platformy nesou útlum trhu hůře než jiné, ať už kvůli struktuře klientely, regionální expozici nebo nižší schopnosti přitáhnout aktivní obchodníky v období zvýšené nejistoty. Přesto zůstává hlavním závěrem skutečnost, že slabost byla patrná v celém segmentu centralizovaných burz.
Makroekonomika a geopolitika dál určují směr trhu
CoinGecko zároveň upozorňuje na další faktor, který mohl útlum kryptotrhu prohloubit. Tím je nominace Kevina Warshe do čela amerického Federálního rezervního systému, kterou trh vyhodnotil jako signál možné jestřábí změny v měnové politice USA. Přísnější měnová politika obvykle znamená vyšší tlak na riziková aktiva, protože omezuje likviditu a zvyšuje atraktivitu konzervativnějších investic. Kryptoměny jsou v takovém prostředí často mezi prvními segmenty, které investoři opouštějí.
Současně přetrvává i geopolitická nejistota, která zesiluje opatrnost napříč finančními trhy. Kryptosektor je sice často prezentován jako alternativa k tradičnímu finančnímu systému, v praxi však v obdobích globální nervozity často reaguje podobně jako další riziková aktiva. Kombinace geopolitického napětí, obav z ekonomického zpomalení a nejistoty kolem sazeb proto vytváří prostředí, v němž je návrat silného býčího trendu složitý. Trh tak zůstává citlivý na každý nový makroekonomický impuls.
Co současná data naznačují pro další vývoj
Výsledky za první čtvrtletí 2026 naznačují, že kryptoměnový sektor se nachází ve fázi delší konsolidace a oslabení, nikoli pouze v krátké korekci po předchozích maximech. Pokles kapitalizace, nižší denní aktivita i propad objemů na centralizovaných burzách vytvářejí obraz trhu, který hledá nové dno a čeká na silnější pozitivní katalyzátor. Tím by mohl být obrat v měnové politice, uklidnění geopolitické situace nebo návrat silnější institucionální poptávky. Do té doby ale zůstává převládajícím motivem opatrnost.
Pro investory i obchodníky jsou tato čísla připomínkou, že samotná předchozí historická maxima nezaručují pokračování růstu. Trh potřebuje nejen pozitivní příběh, ale také kapitál, důvěru a stabilnější vnější prostředí. Pokud budou objemy nadále slabé a sentiment zůstane křehký, může být období kryptozimy delší, než část trhu ještě na začátku roku očekávala. Data z CoinGecko proto působí jako jasné varování, že kryptotrh je i nadále pod tlakem a jeho zotavení zatím není potvrzené.
