Krátkodobý výprodej akcií Circle neodradil investiční společnost ARK Invest vedenou Cathie Wood. Firma podle zveřejněných obchodních dat pokračuje v nákupech akcií emitenta stablecoinu USDC a během července svou pozici dále rozšířila. Krok přichází v době, kdy část analytiků upozorňuje na zhoršující se fundamenty společnosti i slabší aktivitu kolem USDC.
ARK přikoupila dalších 220 tisíc akcií
ARK Invest v úterý nakoupila dalších 220 000 akcií společnosti Circle Internet Group, a to napříč třemi aktivně řízenými burzovně obchodovanými fondy. Podle denního přehledu obchodů, který firma zveřejňuje, odpovídala tato transakce při závěrečné ceně 63,22 dolaru za akcii na newyorské burze hodnotě přibližně 13,9 milionu dolarů. Investiční dům tak navázal na předchozí červencové nákupy a znovu potvrdil, že i přes oslabení akcií vnímá Circle jako strategickou sázku. Trh přitom k titulu zůstává výrazně opatrnější než v období po vstupu firmy na burzu.
Od začátku roku byly akcie Circle níže zhruba o 22 %. Ještě výrazněji působí srovnání s maximy po IPO, od nichž se titul propadl asi o 76 %. Právě tento rozdíl mezi agresivními nákupy ARK a slabým výkonem akcie je nyní jedním z nejvíce sledovaných momentů kolem společnosti. Pro investory jde o střet dvou pohledů: dlouhodobé důvěry ve stabilní postavení USDC a obav z ochlazení růstu.
Červencové nákupy přesáhly 725 tisíc akcií
Po poslední transakci dosáhl objem zveřejněných červencových nákupů ARK Invest celkem 725 517 akcií Circle. Už 1. července firma koupila 287 609 akcií a 9. července přidala dalších 217 896 kusů. Série nákupů ukazuje, že nejde o jednorázový zásah, ale o soustavné budování pozice během období poklesu. To naznačuje, že ARK vnímá současné ceny jako atraktivní vstupní úroveň, případně chce posílit expozici vůči infrastruktuře stablecoinů.
Zveřejněná data zároveň potvrzují, že Circle už zaujímá ve fondech ARK významné místo. Ve fondu ARK Fintech Innovation ETF tvořila společnost podle posledních dostupných údajů 4,37 % portfolia, což z ní dělalo sedmou největší pozici. Hodnota podílu ve fondu ARKF se pohybovala okolo 33 milionů dolarů. Ve vlajkovém fondu ARK Innovation ETF pak Circle představovala 3,35 % portfolia a šlo o devátou největší pozici s přibližnou hodnotou 218 milionů dolarů.
Trh přehodnocuje výhled společnosti Circle
Nejnovější nákup ARK přichází ve chvíli, kdy část analytiků svůj postoj ke společnosti zpřísňuje. Výzkumná platforma 10x Research uvedla, že už akcie Circle nepovažuje za nákupní příležitost poté, co se jejich cena vrátila pod hranici 80 dolarů. Ve zprávě zveřejněné v úterý připomněla, že dříve považovala akcii pod touto úrovní za atraktivní, nyní ale tvrdí, že se fundamentální situace firmy významně zhoršila. To je důležitý signál, protože negativní změna doporučení nepřichází po prudkém růstu, ale naopak během hluboké korekce.
Analytici tím naznačují, že samotný pokles ceny ještě automaticky neznamená výhodný nákup. Pokud se totiž zhoršují klíčové ukazatele podnikání, může být nižší ocenění odrazem nových rizik, nikoli přehnané paniky trhu. V případě Circle se debata soustředí hlavně na kondici ekosystému USDC, schopnost firmy udržet tempo adopce a také na to, jak odolný je její obchodní model v prostředí rostoucí konkurence mezi stablecoiny.
Slabší aktivita USDC budí otázky
Jedním z hlavních argumentů skeptičtějšího pohledu je pomalejší aktivita kolem USDC. Zpráva 10x Research upozornila mimo jiné na pokles počtu aktivních adres, což může naznačovat slabší využití stablecoinu v některých segmentech trhu. Pro firmu, jejíž obchodní příběh stojí právě na síle a rozšíření USDC, jde o citlivý ukazatel. Pokud by se trend potvrdil i v dalších měsících, mohlo by to zvyšovat tlak na očekávání investorů.
Podle dat CoinGecko klesla tržní kapitalizace USDC od začátku roku přibližně o 3 % na 73 miliard dolarů. Na první pohled jde o mírný ústup, který sám o sobě nepůsobí dramaticky. V meziročním srovnání ale USDC zůstává zhruba o 17 % výše, což ukazuje, že širší obraz není jednoznačně negativní. I zde proto platí, že investoři sledují dva protichůdné signály: krátkodobé zpomalení a stále relativně silnou pozici v delším horizontu.
Circle mezi tlakem a dlouhodobou sázkou
Právě tento rozpor vysvětluje, proč se názory na Circle nyní tolik rozcházejí. Na jedné straně stojí ARK Invest, která během propadu zřetelně navyšuje pozici a dává najevo silnou důvěru v dlouhodobý potenciál společnosti. Na druhé straně jsou analytici, kteří varují, že zhoršení fundamentů může znamenat delší období slabosti. Pro trh tak Circle představuje typický příklad firmy, u níž se investiční příběh opírá nejen o výsledky samotné společnosti, ale i o širší vývoj trhu se stablecoiny a digitálními platbami.
I 10x Research přesto nepředstavuje zcela jednostranně negativní scénář. Ve své zprávě připouští, že po nedávném propadu může jít buď o zajímavou dlouhodobou nákupní příležitost, nebo naopak o začátek delšího sestupného trendu. Jinými slovy, trh zatím nedostal jasnou odpověď. Další vývoj bude záviset na tom, zda Circle dokáže obnovit růst aktivity USDC, potvrdit odolnost svého byznysu a přesvědčit investory, že současný pokles byl spíše přehnanou reakcí než odrazem strukturálního problému.
Co sledovat v dalších týdnech
Pro investory budou v nejbližším období klíčové zejména tři oblasti. První je vývoj ceny akcií Circle a to, zda se titul stabilizuje po prudkém propadu od maxim po IPO. Druhou je aktivita a tržní kapitalizace USDC, protože právě tyto ukazatele nejlépe napoví, zda si stablecoin udrží významné místo na trhu. Třetím faktorem je chování velkých institucionálních hráčů, mezi nimiž ARK Invest patří k nejsledovanějším. Pokud bude ve své akumulační strategii pokračovat, může tím částečně podpořit důvěru trhu, i když samotné nákupy nezmění fundamentální obraz firmy.
Příběh Circle se tak dál odehrává na pomezí optimismu a opatrnosti. ARK Invest sází na dlouhodobou hodnotu emitenta USDC, zatímco část trhu se soustředí na varovné signály z provozních dat a na prudký pokles akcií. V takové situaci bude rozhodující, zda společnost v příštích měsících nabídne jasné důkazy o tom, že její pozice v ekosystému stablecoinů zůstává silná. Teprve potom se ukáže, zda současné nákupy byly předvídavým tahem, nebo příliš odvážnou sázkou proti trhu.
