Bitcoin ve středu na začátku obchodování na Wall Street oslabil pod hranici 83 tisíc dolarů a dostal se na dosavadní říjnové minimum. Na náladu investorů dolehla kombinace geopolitického napětí kolem Íránu, růstu cen ropy a prudkého vzestupu výnosů amerických státních dluhopisů. Vedle toho se objevují i signály, že poptávka po Bitcoinu slábne jak na spotovém trhu, tak v derivátech.
Bitcoin se propadl na nejnižší úroveň v říjnu
Podle tržních dat pár BTC/USD klesl pod 83 000 dolarů a na burze Bitstamp se krátce obchodoval okolo 82 734 dolarů. Šlo tak o nejnižší úroveň, na kterou se Bitcoin v průběhu října zatím dostal. Pokles přišel ve chvíli, kdy americké akcie ustoupily ze svých čerstvých historických maxim a investoři začali přesouvat pozornost k makroekonomickým rizikům. Trh současně reagoval na výrazný pohyb v energetických komoditách i dluhopisovém segmentu. Kryptoměny tak opět potvrdily citlivost na širší globální sentiment.
Ropa zdražila kvůli napětí kolem Hormuzského průlivu
Jedním z hlavních spouštěčů nervozity byly zprávy související s možným omezením dopravy v Hormuzském průlivu. Po komentářích z íránského prostředí vyskočila cena ropy Brent na 102 dolarů za barel, zatímco americká WTI se dostala na 91 dolarů. Reuters citoval poradce velitele íránských revolučních gard, podle kterého by mohlo dojít k zásahu proti lodnímu provozu, jenž Írán označí za nelegální. Taková rétorika zvýšila obavy z narušení klíčové přepravní trasy pro světové dodávky ropy. Vyšší ceny energií okamžitě posílily inflační obavy napříč finančními trhy.
Výnosy amerických dluhopisů vystoupaly na 24leté maximum
Napětí na komoditních trzích se rychle promítlo i do amerických státních dluhopisů. Výnos desetiletého dluhopisu vzrostl na 5,36 procenta a třicetiletý výnos dosáhl 5,73 procenta, což představuje nová maxima za posledních 24 let. Právě růst výnosů je pro riziková aktiva obvykle negativní, protože zdražuje financování a zvyšuje atraktivitu konzervativnějších investic. Vyšší výnosy zároveň odrážejí obavy investorů z přetrvávající inflace a zátěže veřejných financí. Pro Bitcoin i akcie jde o nepříjemnou kombinaci, která snižuje ochotu podstupovat riziko.
Goldman Sachs navíc upozornila, že tlak na růst výnosů nemusí být u konce. Muhammad Qubbaj, který v Goldman Sachs vede část severoamerického prodeje a obchodování se sazbovými produkty, uvedl, že výnosy budou pravděpodobně dál pod tlakem kvůli vysokým cenám energií a slabší institucionální poptávce. Ve webináři podle zveřejněných informací označil růst cen ropy za klíčový faktor pro delší splatnosti úrokových sazeb. Pokud se tento scénář naplní, prostředí pro kryptoměny může zůstat napjaté i v dalších dnech.
Akciové trhy ustoupily z rekordů
Současně s výprodejem na dluhopisovém trhu oslabily i americké akcie. Index S&P 500 po předchozím dosažení nových historických maxim klesl zhruba o 0,6 procenta na 7 773 bodů. Tento obrat naznačuje, že investoři začali po silném růstu přeceňovat rizika spojená s geopolitikou i s vývojem inflace. Když akcie ztrácejí podporu a dluhopisové výnosy rostou, kryptotrh obvykle postrádá impuls pro výraznější růst. Bitcoin v takovém prostředí ztrácí roli krátkodobého tahouna a spíše kopíruje ústup od rizika.
Bitcoin naráží na odpor u 87 tisíc dolarů
Dalším důležitým faktorem je technická slabost samotného Bitcoinu. Trh se v předchozích dnech nedokázal prosadit přes prodejní likviditu v oblasti 87 000 dolarů, kde zůstává výrazný odpor. Neschopnost tuto zónu překonat oslabila býčí momentum a otevřela prostor pro korekci. Současný pokles tak není jen reakcí na vnější makroekonomické vlivy, ale i důsledkem toho, že kupci nedokázali navázat na předchozí růst. Bez průrazu nad 87 tisíc dolarů zůstává krátkodobý obraz trhu zranitelný.
CryptoQuant upozorňuje na slabou poptávku
Analytická platforma CryptoQuant upozornila, že od 22. září se cena Bitcoinu drží zhruba ve stejné oblasti, zatímco otevřený zájem na futures trzích citelně klesl. Open interest se podle jejích dat snížil přibližně o 10 procent, zhruba z 28,8 miliardy dolarů na 26 miliard dolarů. To podle analytiků naznačuje, že při utlumené spotové poptávce neprojevují větší chuť riskovat ani obchodníci na derivátových trzích. Jinými slovy, trh postrádá nový kapitál i přesvědčení o pokračování růstu. Slábnoucí aktivita v derivátech často signalizuje vyčerpání krátkodobého růstového impulsu.
Padla podpora na 21denním klouzavém průměru
Pokles k 83 tisícům dolarů zároveň znamenal průlom pod úroveň 21denního jednoduchého klouzavého průměru, který se nacházel kolem 83 850 dolarů. Tato hladina dříve sloužila jako krátkodobá technická podpora, takže její ztráta může být z pohledu traderů negativním signálem. Když cena propadne pod sledovaný průměr, část trhu to vyhodnocuje jako potvrzení slábnoucího trendu. To může vést k opatrnějšímu chování kupců i k dalšímu testování nižších cenových pásem. Z technického hlediska jde o zhoršení struktury trhu v krátkém časovém rámci.
Důležitou úrovní zůstává 69 500 dolarů
CryptoQuant zároveň připomněl i význam širší podpory na vyšších časových rámcích. Za klíčovou považuje oblast kolem 69 500 dolarů, která představuje průměrnou nákladovou cenu krátkodobých držitelů Bitcoinu. Do této skupiny spadají subjekty, které své mince drží bez prodeje maximálně šest měsíců. Tato úroveň bývá důležitá proto, že naznačuje, kde se velká část novějších investorů nachází z hlediska ziskovosti či ztráty. Pokud by se trh k této oblasti v budoucnu přiblížil, mohlo by jít o významný test sentimentu. Pro střednědobý výhled je to jedna z hladin, kterou se vyplatí pečlivě sledovat.
Makroekonomika zůstává pro Bitcoin rozhodující
Aktuální vývoj znovu ukazuje, že Bitcoin není izolovaným aktivem, ale reaguje na pohyby v globální ekonomice stejně jako další rizikové trhy. Růst cen ropy podporuje inflační očekávání, vyšší inflace tlačí vzhůru dluhopisové výnosy a ty následně zhoršují podmínky pro akcie i kryptoměny. Geopolitické napětí navíc zvyšuje nejistotu a vede investory k opatrnosti. V takovém prostředí je pro Bitcoin obtížné udržet růstovou trajektorii, pokud současně chybí silná spotová poptávka. Krátkodobý výhled proto zůstává citlivý především na další makroekonomické zprávy.
Pro nejbližší dny bude zásadní sledovat, zda se uklidní situace kolem ropy a jestli výnosy amerických dluhopisů přestanou růst. Pokud by tlak na energii a sazby pokračoval, Bitcoin může zůstat pod prodejním tlakem. Naopak stabilizace těchto trhů by mohla kryptoměnám nabídnout prostor k odrazu. V tuto chvíli ale převládá opatrnost a data naznačují, že trh postrádá dostatečně silný motor pro obnovení výraznějšího růstu. Bitcoin tak vstupuje do další fáze obchodování s oslabeným momentem a zvýšenou citlivostí na vnější události.
