Společnost Strategy chce pokračovat v nákupech bitcoinu a jako hlavní zdroj financování stále výrazněji využívat emise prioritních akcií. Výkonný předseda představenstva Michael Saylor uvedl, že současná rozvaha firmy podle něj umožňuje vytvořit digitální úvěrové nástroje v objemu až 30 miliard dolarů. Nejde však o oznámený plán získat celou tuto částku, ale o odhad potenciální finanční kapacity.
Financování bez dalšího růstu ceny bitcoinu
Saylor představil svůj pohled během konferenčního hovoru k výsledkům Strategy za třetí čtvrtletí roku 2026. Podle jeho vyjádření by společnost mohla s využitím stávající rozvahy vytvořit digitální úvěrové nástroje za 10, 20 nebo až 30 miliard dolarů. Taková kapacita by podle něj nevyžadovala další získávání kapitálu prostřednictvím emise kmenových akcií. Podmínkou by nemusel být ani další růst tržní ceny bitcoinu.
Rozdíl mezi možnou kapacitou a skutečně získanými prostředky je pro interpretaci oznámení zásadní. Saylorovo vyjádření samo o sobě neznamená, že Strategy již uvedenou částku zajistila nebo že ji v konkrétním termínu získá. Firma tím popsala prostor, který podle jejího vedení nabízí současná finanční struktura. Částku 30 miliard dolarů proto nelze chápat ani jako potvrzený rozpočet na nejbližší nákupy bitcoinu.
Prioritní akcie mají hrát hlavní roli
Vyjádření vedení ukazují na posun ve způsobu, jakým Strategy financuje rozšiřování bitcoinových rezerv. Namísto převážného spoléhání na konvertibilní dluh nebo prodej kmenových akcií chce firma více využívat prioritní akcie, například instrument STRC. Generální ředitel Phong Le během hovoru uvedl, že právě vydávání digitálních úvěrových nástrojů má být hlavní cestou k získávání dalších bitcoinů. V kontextu prezentované strategie se toto označení vztahuje k finančním nástrojům společnosti, nikoli k vydávání nových bitcoinů.
Le zároveň přiblížil, jak by firma mohla s nově získaným kapitálem nakládat. Pokud by prostřednictvím STRC během jednoho měsíce získala jednu až dvě miliardy dolarů, část výnosu by mohla ponechat v dolarových rezervách. Zbytek by následně mohla použít na nákup bitcoinu. Ne všechny prostředky získané emisemi by tedy automaticky směřovaly do kryptoměny. Popsaný příklad představuje možný způsob rozdělení kapitálu, nikoli závazný měsíční harmonogram financování.
Bitcoinové rezervy dosáhly 848 517 BTC
Strategy uvedla, že k 25. říjnu 2026 držela 848 517 BTC. Od začátku roku se tak její bitcoinové rezervy zvýšily o 26 procent. Tento údaj zachycuje stav k uvedenému datu a nelze jej zaměňovat za objem nákupů uskutečněných pouze během třetího čtvrtletí. Další plánované financování má firmě umožnit v akumulaci pokračovat, vedení však v popsaných vyjádřeních nestanovilo konkrétní počet bitcoinů, které hodlá nakoupit.
Za třetí čtvrtletí společnost vykázala čistý zisk 19,53 miliardy dolarů. Výsledek byl z velké části podpořen ziskem z růstu hodnoty digitálních aktiv ve výši 20,91 miliardy dolarů. Při hodnocení těchto čísel je proto důležité odlišovat vykázaný hospodářský výsledek od nového kapitálu získaného od investorů. Růst ocenění držených aktiv a výnos z emise finančních nástrojů představují dvě odlišné položky, přestože obě souvisejí s finanční situací firmy.
Finanční řízení čeká personální změna
Vedle výsledků a plánů financování Strategy oznámila také změnu na pozici finančního ředitele. Andrew Kang má z osobních důvodů odstoupit 5. listopadu 2026. Dočasný dohled nad finančním řízením převezme generální ředitel Phong Le. Od 1. ledna 2027 má funkci finančního ředitele zastávat Reza Virasteh.
>Další vývoj tak bude záviset především na skutečném rozsahu nových emisí a na tom, jak firma získané prostředky rozdělí. Pro sledování její bitcoinové strategie budou podstatné konkrétní nákupy i vývoj dolarových rezerv. Odhad kapacity až 30 miliard dolarů zatím zůstává vyjádřením možností vedení, nikoli oznámenou transakcí.
