Bitcoin po zveřejnění slabších dat z amerického trhu práce znovu posílil nad hranici 61 tisíc dolarů a část investorů začala spekulovat o možném dnu současné korekce. Zatímco technologické akcie v čele s tituly spojenými s umělou inteligencí ztrácely, kapitál se podle tržních signálů mohl začít přesouvat do vzácných aktiv, jako jsou Bitcoin a zlato. Vývoj zároveň snížil obavy z dalšího utahování měnové politiky ze strany amerického Fedu.
Slabší americká data změnila náladu na trzích
Bezprostředním impulzem pro růst Bitcoinu byla červnová statistika z amerického trhu práce. Počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělství dosáhl jen 57 tisíc, zatímco trh očekával přibližně 113 tisíc. Americké ministerstvo práce navíc směrem dolů revidovalo také údaje za duben a květen, a to souhrnně o 74 tisíc pracovních míst. Investoři si tak začali méně věřit v možnost brzkého růstu sazeb, což zlepšilo sentiment u rizikových i alternativních aktiv.
Bitcoin na tuto změnu reagoval návratem nad 61 tisíc dolarů poté, co se ve středu krátce propadl až k úrovni 57 750 dolarů. Současně futures na index Nasdaq 100 smazaly zisky z předchozích tří dnů. Právě tento kontrast mezi slábnoucími technologickými akciemi a stabilizujícím se Bitcoinem podpořil úvahy, že se část kapitálu může přesouvat mimo přehřátý akciový segment.
Fed, sazby a likvidita jako klíčový faktor
Slabší data z trhu práce ovlivnila také očekávání ohledně dalšího postupu americké centrální banky. Podle tržních odhadů sledovaných nástrojem CME FedWatch klesla pravděpodobnost zvýšení sazeb do září na 54 procent z předchozích 64 procent. To je důležité zejména pro Bitcoin, protože kryptoměna obvykle těží z prostředí, v němž se snižuje tlak na restriktivní měnovou politiku a roste šance na uvolnění likvidity.
Dalším podpůrným faktorem byl vývoj cen ropy. Americká ropa WTI se stabilizovala pod hranicí 70 dolarů za barel, což může snižovat inflační tlaky a vytvářet větší prostor pro případné stimulační kroky. K poklesu cen ropy přispěly i zprávy o pozitivním posunu v jednáních mezi Spojenými státy a Íránem. Nižší ceny energií spolu se slabším trhem práce zvyšují šanci na měkčí přístup Fedu, což bývá pro Bitcoin i zlato příznivé.
Bilance Federálního rezervního systému se podle dostupných dat držela kolem 6,73 bilionu dolarů. Trh přitom sleduje, zda centrální banka nebude v reakci na slábnoucí ekonomická čísla nucena urychlit podporu likvidity. Právě očekávání budoucího přísunu peněz do systému bývá častým argumentem pro růst vzácných aktiv, mezi něž investoři řadí vedle zlata také Bitcoin.
Zlato a Bitcoin těží z útěku k vzácným aktivům
Pozitivní reakci po zveřejnění makrodat nepředvedl jen Bitcoin, ale také zlato. To část svých předchozích ztrát umazalo a vyslalo signál, že investoři znovu hledají aktiva, která mohou lépe fungovat v prostředí měnového uvolnění nebo ekonomické nejistoty. Pokud trh skutečně začne více sázet na mírnější politiku Fedu, může se podle analytiků zvýšit atraktivita aktiv s omezenou nabídkou.
V tomto kontextu se Bitcoin často srovnává právě se zlatem. Obě aktiva mají podle zastánců fungovat jako ochrana proti znehodnocování měny a proti příliš expanzivní měnové politice. Současný růst obou trhů naznačuje, že investoři nevnímají slabší data pouze jako problém pro ekonomiku, ale také jako potenciální impuls pro návrat likvidity.
Slabost AI akcií může otevřít prostor pro rotaci kapitálu
Významnou roli v aktuálním vývoji sehrává také korekce v sektoru umělé inteligence a polovodičů. Několik sledovaných firem včetně SanDisk, Seagate, Western Digital či Applied Materials zaznamenalo během dne ztráty přesahující 9 procent. Po dlouhém období silného růstu se tak začíná mluvit o tom, že část AI segmentu byla překoupená a trh hledá nové příležitosti.
Právě zde se do hry dostává Bitcoin. Pokud budou investoři nadále snižovat expozici vůči přehřátým technologickým titulům, část prostředků může hledat alternativní umístění. Vedle zlata se jako kandidát nabízí i největší kryptoměna, která je po několikatýdenní korekci cenově výrazně níže než při svém předchozím lokálním vrcholu. Možná rotace kapitálu z AI akcií do Bitcoinu patří mezi hlavní býčí argumenty krátkodobého výhledu.
Onchain data naznačují vyčerpání prodejců
Vedle makroekonomických faktorů sledují obchodníci také onchain ukazatele, které mohou napovědět, zda se trh blíží ke dnu. Analytik gaah_im z platformy CryptoQuant upozornil, že poměr realizovaných zisků a ztrát u Bitcoinu klesl na nejnižší úroveň od roku 2022. To podle něj znamená, že velká část investorů prodává s výrazně omezeným ziskem, případně se ztrátou, což historicky bývalo spojeno s pozdní fází výprodejů.
Dalším sledovaným signálem je čisté procento nabídky, která je v zisku, vůči celkové nabídce. Tento ukazatel se podle analytika dostal do záporných hodnot, což v minulosti s vysokou přesností odpovídalo cyklickým dnům. Jinými slovy, blockchainová data podle této interpretace ukazují, že prodejní tlak může slábnout a Bitcoin by mohl mít prostor pro další růst.
Je však potřeba dodat, že onchain metriky samy o sobě negarantují okamžitý obrat trendu. Spíše zvyšují pravděpodobnost, že se trh nachází v oblasti, kde se dlouhodobí investoři začínají vracet do hry a krátkodobí prodejci ztrácejí sílu. V kombinaci s uvolněnějším makro prostředím ale mohou tyto signály působit výrazně přesvědčivěji.
Co stálo za předchozí slabostí Bitcoinu
Část nedávného tlaku na cenu Bitcoinu souvisela i s náladou kolem společnosti Strategy, dříve známé jako MicroStrategy. Přestože firma stále drží výraznou bitcoinovou expozici a její rozvaha podle dostupných údajů nevypadá kriticky, investory znepokojilo rychlejší vydávání akcií MSTR. Tyto kroky byly použity mimo jiné na zpětný odkup části dluhu a na krytí dividend u prioritních akcií.
Držitelé akcií proto čelili obavám z ředění podílů, což se nepřímo propsalo i do sentimentu kolem Bitcoinu. Strategy je totiž pro mnoho investorů považována za jeden z hlavních veřejně obchodovaných proxy nástrojů na expozici vůči BTC. Jakmile se kolem takto významného hráče objeví nejistota, trh to často promítne i do ceny samotné kryptoměny.
Je návrat k 70 tisícům dolarů reálný?
Krátkodobý scénář růstu směrem k 70 tisícům dolarů nyní stojí na několika pilířích. Prvním je slábnoucí americký trh práce a s tím související nižší pravděpodobnost dalšího utažení měnové politiky. Druhým je pokles cen ropy, který zmírňuje inflační rizika. Třetím faktorem je možné přeskupení kapitálu z oslabených AI akcií do jiných tříd aktiv.
Pokud se tyto trendy potvrdí, může Bitcoin pokračovat v obnově po odrazu od úrovní pod 58 tisíci dolary. Pozitivní roli by navíc mohla sehrát i skutečnost, že řada onchain ukazatelů naznačuje vyčerpání prodejců. Kombinace makroekonomické úlevy, rotace kapitálu a technického vyčerpání medvědů vytváří podmínky pro další růstový pokus.
Na druhé straně zůstává důležité počítat s vysokou volatilitou. Bitcoin je stále citlivý na nové makroekonomické zprávy, komentáře Fedu i náladu na akciových trzích. Jakýkoli návrat inflačních obav, silnější data z ekonomiky nebo obnovení zájmu o technologické akcie může současný optimismus rychle zchladit.
Závěr
Aktuální vývoj ukazuje, že Bitcoin dokázal využít kombinaci slabších dat z amerického trhu práce, nižších cen ropy a výprodeje v části technologického sektoru. Trh v tom vidí možnost měkčí politiky Fedu a případné obnovy likvidity, což tradičně nahrává vzácným aktivům. Přestože definitivní potvrzení dna zatím neexistuje, návrat nad 61 tisíc dolarů a zlepšující se onchain signály dávají býkům důvod k opatrnému optimismu.
