Krátkodobý optimismus na trhu rizikového kapitálu v kryptoměnách v dubnu výrazně ochladl. Objem investic do kryptoměnových startupů a projektů v rané fázi klesl na 659 milionů dolarů, což představuje nejnižší měsíční úroveň od července 2024. Data naznačují, že investoři jsou při uzavírání nových obchodů opatrnější a pečlivěji vybírají, kam kapitál nasměrují.
Dubnový propad znamená téměř dvouleté minimum
Podle údajů platformy CryptoRank se v dubnu uskutečnilo 63 investičních kol v celkové hodnotě 659 milionů dolarů. Oproti březnu jde o výrazný pokles, protože tehdy trh zaznamenal 84 kol a souhrnný objem financování dosáhl 2,6 miliardy dolarů. V meziměsíčním srovnání tak financování spadlo přibližně o 74 %. Od začátku roku 2026 dosáhly celkové investice do kryptosektoru 5,64 miliardy dolarů. Dubnový výsledek je zároveň nejslabší od července 2024, kdy projekty získaly 622 milionů dolarů, byť ve výrazně vyšším počtu 132 kol.
Vývoj potvrzuje, že trh venture kapitálu v kryptoměnách se dostal do opatrnější fáze. Investoři podle všeho reagují na delší období slabší likvidity i nižší chuti podstupovat riziko. To se promítá nejen do menšího objemu přiděleného kapitálu, ale i do nižší ochoty financovat širší spektrum začínajících firem. Kapitál na trhu nezmizel, ale je rozdělován selektivněji a do projektů s přesvědčivějším obchodním modelem nebo silnějším technologickým zázemím.
Sestupný trend trvá už od října 2025
Dubnový propad nepůsobí jako izolovaná epizoda, ale spíše jako pokračování delšího trendu. Měsíční objem VC financování v kryptu podle dostupných dat klesá už od října 2025, kdy projekty získaly 3,84 miliardy dolarů napříč 127 investičními koly. Od té doby se nálada na trhu postupně zhoršovala a nové obchody ubývaly. Tento vývoj doprovázel také pokles celkové kapitalizace kryptoměnového trhu. Podle dat CoinGlass se od října 2025 globální tržní kapitalizace kryptoměn snížila o 37 %.
Právě zhoršené tržní podmínky bývají pro venture kapitál zásadní. Když se ztenčuje likvidita a investoři na veřejných trzích omezují rizikové pozice, promítá se to i do soukromých investic. Fondy bývají zdrženlivější, více řeší valuace a častěji odkládají rozhodnutí o nových investicích. To obvykle dopadá především na projekty v rané fázi vývoje, které ještě nemají stabilní příjmy ani ověřený produkt.
Nejvíce kol přitáhlo DeFi
Navzdory celkovému útlumu zůstala část trhu aktivní. Nejvyšší počet investičních kol v dubnu zaznamenaly decentralizované finance neboli DeFi, které přilákaly 12 samostatných kol. Na dalších místech skončily blockchainové služby a kryptoprojekty propojené s umělou inteligencí, oba segmenty po osmi kolech. To ukazuje, že i v období zpomalení existují oblasti, které investory stále zajímají více než ostatní.
DeFi si dlouhodobě drží pozici jednoho z nejsledovanějších segmentů kryptotrhu, protože nabízí infrastrukturu pro obchodování, půjčky, správu aktiv či generování výnosu bez tradičních zprostředkovatelů. Blockchainové služby zase těží z poptávky po nástrojích, které zjednodušují vývoj, správu nebo provoz decentralizovaných aplikací. Kategorie spojená s AI odráží širší technologický trend posledních let, kdy se investoři snaží najít průnik mezi umělou inteligencí a blockchainem.
Nejaktivnějším investorem měsíce byla GSR
Mezi nejaktivnějšími investory se v dubnu prosadila venture kapitálová divize společnosti GSR, známé především jako tvůrce trhu v kryptoměnách. GSR se během měsíce zapojila do čtyř investičních kol, čímž obsadila první místo v žebříčku aktivity. Patřilo mezi ně seed kolo v hodnotě 3,5 milionu dolarů pro DeFi protokol Legend Trade, seed investice 4 miliony dolarů do DeFi projektu 3F a pre-seed financování ve výši 1 milionu dolarů pro Enhanced Finance. Vedle toho se GSR podílela také na nezveřejněné investici do protokolu Libeara zaměřeného na tokenizaci aktiv reálného světa.
Aktivita GSR naznačuje, že některé specializované subjekty zůstávají na trhu velmi aktivní i v době, kdy celkový objem investic klesá. Místo plošného rozdělování kapitálu se však soustředí na vybrané oblasti, kde vidí dlouhodobý potenciál. Z výčtu investic je patrné, že silný zájem přetrvává zejména o DeFi a o tokenizaci reálných aktiv, která je často považována za jeden z nejslibnějších směrů dalšího rozvoje blockchainového sektoru.
L1 Digital skončila druhá, aktivní byly i další známé firmy
Na druhém místě skončil curyšský investiční manažer L1 Digital, který se soustředí na digitální aktiva. Ten se v dubnu zapojil do tří transakcí. Šlo o seed investici 5 milionů dolarů do kryptoburzy Exponent, strategickou investici 18 milionů dolarů do infrastrukturní společnosti Squads a investici Series A v hodnotě 7,5 milionu dolarů do blockchainové firmy Oh. Aktivita L1 Digital ukazuje, že zájem investorů se neomezuje pouze na rané fáze, ale zahrnuje i strategické a růstové investice do infrastruktury a služeb.
Tři obchody během měsíce si připsaly také další známé subjekty, mezi nimi Y Combinator, Tether, Animoca Brands, landScape Capital, Coinbase Ventures a Kosmos Ventures. Přestože dubnové souhrnné statistiky vypadají slabě, přítomnost těchto jmen potvrzuje, že významní hráči z trhu nezmizeli. Spíše přesouvají pozornost na menší počet projektů, které podle nich mají vyšší šanci obstát i ve složitějším prostředí. Nižší objem financování tak nemusí znamenat konec zájmu o krypto startupy, ale spíše přísnější síto při výběru investic.
Co dubnová čísla znamenají pro trh
Dubnový výsledek je důležitým signálem pro zakladatele startupů, fondy i širší kryptoměnový ekosystém. Slabší příliv kapitálu může prodloužit dobu potřebnou k uzavření investičního kola a zvýšit tlak na efektivnější hospodaření. Projekty budou muset investorům předkládat přesvědčivější argumenty, reálnější valuace a jasnější cestu k růstu nebo příjmům. Zároveň se ale ukazuje, že oblasti jako DeFi, blockchainová infrastruktura nebo tokenizace reálných aktiv zůstávají i nadále v centru zájmu.
Pokud se zlepší celková situace na kryptotrhu a vrátí se vyšší chuť riskovat, může se aktivita venture kapitálu opět rozběhnout. Prozatím však čísla z dubna ukazují, že rok 2026 se v této části trhu nese ve znamení opatrnosti. Investoři dál hledají příležitosti, ale rozhodně už nejsou ochotni financovat vše jako v silnějších obdobích trhu. Pro kryptoměnové startupy to znamená jediné: uspět budou muset především kvalitou, nikoli jen atraktivním příběhem.
