Jižní Korea udělala další výrazný krok k zavedení tokenizovaných finančních aktiv do běžné praxe. Tamní finanční regulátor představil třífázový plán, který má připravit právní i technickou infrastrukturu pro emisi tokenizovaných cenných papírů. Klíčovým datem je 4. únor 2027, kdy mají být tato aktiva v zemi poprvé oficiálně uznána zákonem.
Třífázový plán pro tokenizaci aktiv
Jihokorejská Komise pro finanční služby představila roadmapu, jejímž cílem je vybudovat systém pro vydávání tokenizovaných cenných papírů navázaných na tradiční finanční instrumenty. Týkat se má například akcií, dluhopisů nebo fondů. Regulátor tím navazuje na širší legislativní reformu kapitálového trhu a elektronické evidence cenných papírů. Tokenizované cenné papíry mají být nově uznány jako digitální podoba klasických investičních nástrojů. To by mělo otevřít cestu k jejich legálnímu vydávání i obchodnímu využití v širším měřítku.
První fáze se zaměří na základní právní uznání těchto aktiv. Do této etapy mají spadat institucionální fondy peněžního trhu, dluhopisy, neveřejně obchodované akcie a také cenné papíry spojené s frakčním investováním. Druhá fáze má tokenizaci rozšířit na všechny veřejně nabízené cenné papíry. Třetí etapa pak počítá s tím, že se do systému zapojí i onchain platby propojené se stablecoiny. Právě tato poslední fáze naznačuje, že Soul neřeší pouze digitalizaci evidence aktiv, ale i jejich budoucí vypořádání přímo na blockchainu.
Změny vstoupí v platnost v únoru 2027
Podle zveřejněných informací má novela zákona o elektronické registraci akcií a dluhopisů vstoupit v účinnost 4. února 2027. Od tohoto data budou tokenizované cenné papíry v Jižní Koreji právně zakotveny jako digitalizovaná forma cenných papírů. Tento krok je součástí širší implementace upraveného zákona o kapitálových trzích a zákona o elektronických cenných papírech. Půjde o vůbec první ucelený rámec pro tokenizované cenné papíry v zemi.
Regulátor zároveň uvedl, že do konce září plánuje navrhnout úpravy souvisejících prováděcích předpisů. Současně má rozhodnout i o časovém harmonogramu druhé a třetí fáze celé roadmapy. Ještě před samotným spuštěním chce Komise pro finanční služby spolupracovat s Korea Securities Depository na vytvoření potřebné infrastruktury. To ukazuje, že vedle legislativy bude hrát zásadní roli i technické zajištění celého systému.
Tokenizace jako součást širší finanční modernizace
Jižní Korea se v posledních měsících viditelně přibližuje k pevnějším pravidlům pro tokenizovaná aktiva. Už v květnu regulátor avizoval, že během roku představí detailní pravidla, která tokenizované cenné papíry začlení do rámce domácích kapitálových trhů od roku 2027. Současná roadmapa je tak konkrétním pokračováním dřívějších oznámení. Země se snaží vytvořit prostředí, v němž budou digitální reprezentace tradičních aktiv fungovat v souladu s existující finanční regulací.
Nejde přitom jen o teoretickou legislativní změnu. V dubnu jihokorejské ministerstvo hospodářství a financí oznámilo pilotní projekt, v němž mají být tokenizované vklady využity pro realizaci vládních provozních výdajů. Plné nasazení tohoto řešení je podle dřívějších plánů očekáváno ve čtvrtém čtvrtletí roku 2026. To naznačuje, že stát chce nové nástroje využívat nejen na úrovni soukromého sektoru, ale i ve veřejné správě.
Co může nový rámec přinést trhu
Zavedení právně uznaných tokenizovaných cenných papírů může významně změnit způsob, jakým se v Jižní Koreji emitují, drží a případně převádějí investiční nástroje. Tokenizace totiž slibuje efektivnější evidenci vlastnictví, rychlejší vypořádání a potenciálně i nižší provozní náklady. U některých tříd aktiv může navíc usnadnit frakční vlastnictví, a tím rozšířit přístup investorů k produktům, které byly dříve hůře dostupné. Právě kombinace regulatorní jistoty a technologické infrastruktury bude rozhodovat o tom, zda se z tokenizace stane běžná součást trhu.
Významné je také to, že třetí fáze počítá s napojením onchain plateb na stablecoiny. Pokud se tento model podaří zavést, může vzniknout prostředí, v němž budou nejen samotná aktiva, ale i jejich vypořádání fungovat v digitálním řetězci bez zbytečných mezikroků. To by mohlo přinést vyšší automatizaci a lepší interoperabilitu mezi finančními službami. Zároveň však půjde o oblast, která si vyžádá velmi pečlivé nastavení dohledu a řízení rizik.
Jižní Korea posiluje pozici v oblasti digitálních aktiv
Aktuální roadmapa potvrzuje, že Jižní Korea chce patřit mezi země, které se nesoustředí pouze na regulaci kryptoměn, ale také na digitalizaci tradičních finančních produktů. Tokenizace akcií, dluhopisů či fondů představuje most mezi klasickým kapitálovým trhem a blockchainovou infrastrukturou. Únor 2027 se tak může stát milníkem, od kterého se jihokorejský finanční systém začne výrazněji otevírat tokenizovaným formám investic.
Pro globální trh je tento vývoj důležitý i proto, že ukazuje rostoucí zájem velkých ekonomik o praktické využití tokenizace v regulovaném prostředí. Pokud se jihokorejskému modelu podaří spojit právní jistotu, technickou funkčnost a dohled nad vypořádáním, může sloužit jako inspirace i pro další státy. V příštích měsících proto bude trh sledovat především podobu prováděcích pravidel a harmonogram navazujících fází. Právě ty rozhodnou o tom, jak rychle se ambiciózní plán promění v realitu.
