Jihokorejský kryptoměnový trh v první polovině roku 2026 výrazně ochladl. Nová vládní data ukazují prudký pokles obchodní aktivity, tržní kapitalizace i klientských vkladů, což se naplno promítlo do hospodaření tamních burz. Provozní zisky kryptoburz v Jižní Koreji meziročně i mezipoletně výrazně oslabily a podle úřadů spadly o 78 %.
Vládní data potvrzují hluboký útlum trhu
Podle údajů zveřejněných jihokorejskou jednotkou Korea Financial Intelligence Unit, zkráceně KoFIU, se domácí sektor virtuálních aktiv v prvních šesti měsících roku 2026 dostal pod silný tlak. Průměrný denní objem obchodování na domácích kryptoburzách klesl oproti předchozímu půlroku o 44 %. Vedle toho se tržní kapitalizace snížila o 33 % a vklady vedené v korejských wonech se propadly o 35 %. Tržby burz se za stejné období zmenšily o 41 %, a to navzdory tomu, že počet účtů způsobilých k obchodování mírně vzrostl o 0,4 %.
Tato čísla naznačují, že samotný nárůst počtu účtů nestačil vykompenzovat slábnoucí aktivitu uživatelů. Burzy tak čelily dvojímu problému: nižšímu zájmu o obchodování a zároveň menším objemům kapitálu v systému. Pokles provozních zisků o 78 % je proto logickým důsledkem oslabení napříč hlavními ukazateli trhu. V prostředí, kde ubývá obchodů i uložených prostředků, se výrazně zužuje prostor pro generování poplatkových výnosů.
Průzkum zahrnul burzy i poskytovatele úschovy
Šetření KoFIU pokrývalo celkem 26 registrovaných poskytovatelů služeb v oblasti virtuálních aktiv. Z toho šlo o 17 provozovatelů burz a devět společností zaměřených na custody služby a kryptoměnové peněženky. Sledované období zahrnovalo dobu od 1. ledna do 30. června 2026.
Záběr průzkumu je důležitý, protože poskytuje širší obrázek o stavu jihokorejského kryptosektoru, nikoli pouze o několika největších obchodních platformách. Přestože se hlavní pozornost soustředí na burzy, do ekosystému patří i infrastruktura pro úschovu aktiv a správu peněženek. Právě komplexnost dat posiluje důvěryhodnost závěru, že útlum nebyl izolovaným jevem, ale zasáhl podstatnou část trhu.
Investoři podle všeho přesouvají pozornost ke klasickým akciím
Zveřejněná čísla přicházejí v době, kdy se stále častěji mluví o tom, že jihokorejští drobní investoři přesouvají část zájmu z kryptoměn na akciový trh. Tento trend se neprojevuje jen nižší aktivitou na burzách, ale i poklesem objemu držených digitálních aktiv. V květnu se podle dříve zveřejněných údajů hodnota kryptoměn vlastněných jihokorejskými investory propadla zhruba během jednoho roku o 50,2 % na 60,6 bilionu wonů, tedy přibližně 41,4 miliardy dolarů.
Místní médium ChosunBiz tento vývoj spojilo s přesunem kapitálu do akcií. Takové vysvětlení odpovídá i širšímu sentimentu na trhu, kde investoři hledají atraktivnější nebo stabilněji vnímané příležitosti. Pokud retail začíná dávat přednost domácím akciím před kryptoměnami, dopadá to na burzy velmi rychle a přímo. Menší aktivita znamená nižší poplatky, slabší likviditu i menší zájem o nové produkty.
Pokles objemů byl patrný i u největších platforem
Na slábnoucí kondici trhu upozornila už dříve také analýza, která sledovala kombinovaný průměrný denní objem obchodování na pěti klíčových jihokorejských platformách: Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit a Gopax. Ta ukázala, že během srovnatelných sedmidenních období klesly objemy meziročně přibližně o 89 %. Jde o mimořádně prudký propad, který dobře ilustruje, jak silně se obchodní nálada v zemi změnila.
Ve stejném období přitom hlavní jihokorejský akciový index KOSPI do 22. července za předchozích 12 měsíců více než zdvojnásobil svou hodnotu. Právě tento kontrast je pro pochopení situace zásadní. Zatímco kryptoměny v očích části retailu ztrácely dynamiku, domácí akcie nabízely výrazně lepší výkonnost. Není proto překvapivé, že část kapitálu i pozornosti investorů zamířila mimo digitální aktiva.
Dopad na příjmy burz je přímý a citelný
Obchodní model většiny kryptoburz je ve velké míře závislý na aktivitě uživatelů. Když investoři obchodují méně, burzy inkasují méně na transakčních poplatcích, klesá počet spekulativních obchodů a často slábne i zájem o doprovodné služby. Pokles tržeb o 41 % tak nepůsobí jako izolovaný údaj, ale jako přirozený výsledek slabšího trhu.
Ještě výraznější je však samotný propad provozních zisků. Ten ukazuje, že burzy nebyly schopny nákladově absorbovat výpadek příjmů v takové míře, aby si udržely předchozí rentabilitu. Pokles ziskovosti o 78 % naznačuje, že tlak na marže byl mimořádně silný. V prostředí vysoké regulace, technologických nákladů a konkurenčního boje mohou i relativně stabilní firmy rychle pocítit důsledky nižších objemů.
Mírný růst počtu účtů trh nezachránil
Zajímavým detailem ve zveřejněných statistikách je skutečnost, že počet účtů způsobilých k obchodování se přesto mírně zvýšil. Nárůst o 0,4 % ale zjevně neznamenal vyšší aktivitu ani příliv nového kapitálu. Může jít o známku toho, že uživatelská základna zůstává relativně široká, avšak investoři jsou opatrnější a obchodují méně často nebo s menšími částkami.
To je pro burzy důležité varování. Samotná registrace nových uživatelů nebo udržení počtu účtů totiž neznamená zdravý byznys, pokud klienti neobchodují a nevkládají prostředky. Klíčovým ukazatelem zůstává skutečná aktivita, nikoli jen velikost databáze účtů. Právě v tomto směru data za první polovinu roku 2026 vyznívají pro jihokorejský trh nepříznivě.
Burzy zatím bez veřejné reakce
Mediální dotazy směřovaly také na Bithumb a společnost Dunamu, která provozuje burzu Upbit. Ve zveřejněných informacích však nebyla uvedena jejich bezprostřední reakce. Absence komentáře nic nemění na tom, že právě největší hráči budou muset na změněné podmínky trhu reagovat nejviditelněji, ať už úpravou nákladů, rozšířením nabídky služeb, nebo snahou oslovit nové typy klientů.
V delším horizontu bude důležité sledovat, zda jde jen o cyklické ochlazení, nebo o hlubší proměnu investičního chování jihokorejských domácností. Pokud se preference retailu skutečně přesouvají směrem ke klasickým akciím, mohou kryptoburzy čelit delšímu období slabší poptávky. Aktuální data každopádně potvrzují, že první polovina roku 2026 byla pro jihokorejský kryptoburzovní sektor mimořádně náročná.
