Data z bitcoinového blockchainu naznačují, že dlouhodobí držitelé postupně omezují přesuny starších mincí. Analytická platforma CryptoQuant v tomto vývoji vidí možný předzvěst nového růstového období, podobného začátkům předchozích býčích trhů. Také společnost Galaxy Digital upozorňuje na pokles objemu přesouvaných bitcoinů, které předtím zůstávaly nejméně pět let bez pohybu.
Starší bitcoiny vysílají opatrně optimistický signál
>Podle analýzy CryptoQuant, kterou 27. října 2026 popsal Cointelegraph, se mění chování držitelů bitcoinů neaktivních alespoň 18 měsíců. Jejich podíl na realizované kapitalizaci dosáhl 16. září hodnoty 26,98 %, nejvyšší od poloviny listopadu 2024. Následně mírně klesl na 26,59 %, takže se od poloviny září pohybuje v poměrně úzkém pásmu. Právě obrat po předchozím růstu tohoto ukazatele považuje CryptoQuant za potenciálně příznivý signál pro další vývoj ceny.
Realizovaná kapitalizace oceňuje jednotlivé mince podle ceny bitcoinu v okamžiku jejich posledního přesunu na blockchainu. Na rozdíl od běžné tržní kapitalizace tedy nevychází z aktuální ceny všech existujících BTC. Rozdělení podle stáří neutracených transakčních výstupů, označovaných jako UTXO, umožňuje sledovat příspěvek různě starých mincí k této hodnotě. Podíl dané skupiny na realizované kapitalizaci proto nelze jednoduše zaměňovat s jejím podílem na celkovém počtu bitcoinů.
CryptoQuant vidí podobnost se začátky býčích cyklů
CryptoQuant upozorňuje, že v minulosti po růstu a následném poklesu podílu mincí starších než 18 měsíců přicházela výrazná cenová rally. Současný vývoj podle platformy připomíná ranou fázi takového obratu. Změna ukazatele je však zatím pouze mírná a analytici sami připouštějí, že výraznější potvrzení signálu ještě nenastalo. Jde tedy o optimistickou interpretaci historického vzorce, nikoli o jistotu, že bitcoin bezprostředně zahájí silný růst.
Podíl této skupiny na realizované kapitalizaci vykazoval širší rostoucí trend od listopadu 2025. V období, kdy se bitcoin vzdaloval svému historickému maximu 126 200 dolarů, přitom podle analýzy sílilo vybírání zisků. Nynější útlum aktivity dlouhodobých držitelů CryptoQuant vykládá jako větší ochotu ponechat si expozici vůči BTC s výhledem na budoucí zhodnocení. Samotný přesun mincí na blockchainu ovšem nemusí automaticky znamenat jejich prodej, a údaje o aktivitě je proto nutné posuzovat v souvislostech.
Nejmladší skupina dlouhodobých držitelů zůstává ve ztrátě
Rozdíly mezi jednotlivými skupinami investorů ukazuje také jejich nákladová základna, odhadovaná prostřednictvím realizované ceny. Mezi sledovanými dlouhodobými držiteli byla podle uvedených dat v souhrnné nerealizované ztrátě pouze skupina s mincemi starými 18 měsíců až dva roky. Její realizovaná cena činila 93 193 dolarů za BTC, tedy více než tehdejší tržní cena. Starší skupiny naproti tomu zůstávaly jako celek v zisku, i když to neznamená, že byl ziskový každý jednotlivý investor.
Podle CryptoQuant se cena během medvědího trhu roku 2026 poprvé udržela nad nákladovou základnou skupiny držící mince dva až tři roky. Galaxy Digital ve své zprávě zveřejněné v týdnu před vydáním zdrojového článku zároveň označila tento medvědí trh za dosud nejmělčí. Maximální pokles od historického vrcholu podle ní dosáhl 53 %. Toto srovnání popisuje hloubku dosavadního propadu, samo o sobě ale nepotvrzuje, že korekce již definitivně skončila.
Objem přesunů nejstarších mincí výrazně klesá
Další argument pro příznivější dlouhodobý výhled přinášejí údaje Galaxy Digital o bitcoinech, které se před přesunem nepohnuly nejméně pět let. V roce 2024 činil jejich průměrný měsíční objem přesunů přibližně 67 000 BTC a v roce 2025 zhruba 47 000 BTC. V roce 2026 tento průměr klesl na 34 000 BTC měsíčně, tedy přibližně polovinu úrovně z roku 2024. Aktivita nejstarších mincí tak podle těchto údajů postupně slábne.
Od října 2024 se podle Galaxy přesunulo celkem 1,11 milionu BTC z této věkové skupiny, což společnost označuje za největší distribuci starých mincí v dosavadních cyklech. Většinu této nabídky podle jejího hodnocení absorbovaly spotové bitcoinové ETF a firmy budující bitcoinové rezervy. Galaxy zároveň spojuje předchozí silnou nabídku starších mincí se zastavením růstu u hranice 126 200 dolarů. Její nynější útlum může zmírňovat prodejní tlak, pro potvrzení nového růstového trendu však bude důležité i další chování poptávky; uvedené analýzy nepředstavují investiční doporučení.
