Bitcoin vstupuje do závěru března pod tlakem a investoři sledují možnost, že největší kryptoměna uzavře šestý ztrátový měsíc za sebou. Náladu na trhu zhoršuje kombinace technické slabosti, nejistoty kolem vývoje na Blízkém východě a rostoucích obav z přetrvávající inflace i vyšších úrokových sazeb.
Zatímco se cena BTC znovu přiblížila oblasti 65 000 dolarů, analytici upozorňují, že bez návratu nad důležité rezistenční úrovně zůstává krátkodobý výhled spíše medvědí. Vedle cenového vývoje se navíc objevují signály, že velcí hráči omezují expozici a současná poptávka nemusí stačit k přesvědčivému obratu trendu.
Bitcoin znovu testuje 65 000 dolarů
Bitcoin před týdenním uzavřením čelil prodejnímu tlaku a krátce klesl až k hranici 65 000 dolarů, odkud se následně jen mírně odrazil. Na začátku nového týdne se pozornost trhu soustředila především na oblast kolem 67 500 dolarů, která se stala klíčovou krátkodobou úrovní. Obchodníci přitom zůstávají opatrní a většina trhu se podle dostupných komentářů stále přiklání k defenzivnímu scénáři.
Techničtí analytici upozorňují, že na čtyřhodinovém grafu je patrná změna struktury trhu. Bitcoin vytváří nižší maxima a dřívější podpůrná zóna mezi 68 000 a 69 000 dolary se nyní mění v odpor. Pokud se cena rychle nevrátí nad pásmo 69 000 až 70 000 dolarů, nejpravděpodobnější cestou zůstává další pokles, přičemž jako důležitá poptávková oblast se zmiňuje právě 65 000 dolarů.
Další obchodníci připomínají, že úroveň 70 000 dolarů se v posledních dnech definitivně začala chovat jako rezistence. Dlouhodobější trendová linie poblíž 68 300 dolarů navíc nedokázala fungovat jako spolehlivá podpora. Podle části trhu tak lokální růstová struktura skončila a medvědi znovu přebírají kontrolu nad krátkodobým vývojem.
Pozornost vzbuzuje i pokračující rozpad druhé bear flag formace letošního roku. Právě tento technický obraz v minulých dnech podpořil i výrazně nižší cenové cíle, včetně odhadů pod 50 000 dolarů. I když takové scénáře zatím nejsou konsenzem celého trhu, ukazují, že nervozita mezi spekulanty zůstává vysoká a prostor pro prudší výkyvy je stále otevřený.
Geopolitické napětí zhoršuje náladu na trzích
Makroekonomické prostředí zůstává mimořádně citlivé na zprávy související s konfliktem mezi Spojenými státy a Íránem. Na přelomu března a dubna se objevily další spekulace o možné vojenské eskalaci, včetně debat o rizikové operaci spojené s íránským uranem. Trhy na podobné zprávy reagují velmi citlivě, protože zvyšují nejistotu ohledně cen energií, inflace i celkového hospodářského výhledu.
Asijské akciové trhy zahájily týden poklesem a investoři sledují především dopady omezené dopravy tankerů Hormuzským průlivem. Právě tato oblast je klíčová pro globální dodávky ropy, a jakékoli narušení provozu může výrazně zasáhnout energetický trh. Vedle ropy se zmiňuje také nejistota kolem přístupu k hnojivům, což může mít sekundární dopady na zemědělství a širší cenovou hladinu.
Analytici upozorňují, že vysoké ceny energií mohou způsobit dlouhodobější škody globální ekonomice. To už se promítá i do amerických akcií, když index S&P 500 uzavřel pět týdnů v řadě v červených číslech. Jde o nejdelší sérii ztrát od období po vypuknutí války mezi Ruskem a Ukrajinou v roce 2022, což dobře ilustruje, jak vážně trh současná rizika vnímá.
Pro kryptoměny je zásadní, že vedle obav z recese se zhoršuje také výhled pro snižování sazeb ze strany amerického Fedu. Pokud se inflace kvůli dražší energii udrží výše, centrální banka může zůstat déle opatrná. To je pro riziková aktiva, včetně bitcoinu, nepříznivý signál, protože trh v takovém prostředí obvykle hůře nachází impulz k silnějšímu růstu.
Pozornost investorů se proto upíná i k vystoupení šéfa Fedu Jeromea Powella. Jakýkoli náznak, že centrální banka bude kvůli inflačním rizikům držet sazby výše po delší dobu, může dál zvyšovat tlak na akcie i kryptoměny. Současně rostou i výnosy dlouhodobých dluhopisů, což jen potvrzuje, že finanční podmínky se mohou dále zpřísňovat.
Březen může uzavřít nepříjemný historický rekord
Z pohledu měsíční výkonnosti stojí Bitcoin na hraně negativního milníku. Pokud březen skončí pod otevírací cenou, půjde o první sérii šesti po sobě jdoucích ztrátových měsíců od medvědího trhu v roce 2018. Data z trhu zatím ukazují velmi těsný výsledek a zelené měsíční uzavření stále není zcela vyloučeno, rozhodující však budou poslední obchodní dny.
Někteří obchodníci upozorňují, že březen byl navzdory vysoké nervozitě relativně nevýrazný a Bitcoin se po většinu měsíce pohyboval spíše do strany. Podobná situace se ostatně objevila i v minulém roce. To ale nic nemění na tom, že psychologický dopad případného šestého červeného měsíce by byl značný a mohl by dále oslabit sentiment mezi krátkodobými investory.
Na druhou stranu statistiky naznačují, že duben bývá pro Bitcoin historicky silným měsícem. Podle některých tržních pozorovatelů jde v průměrných výnosech o třetí nejúspěšnější měsíc v roce. Historie samozřejmě nezaručuje opakování stejného scénáře, ale po delších sériích poklesů trh často hledá prostor pro alespoň částečný návrat k průměru.
Objevují se proto i podmíněně optimistické scénáře. Pokud by duben přinesl rychlý výplach do pásma 55 000 až 60 000 dolarů a následně stabilizaci, mohlo by to vytvořit zajímavé prostředí pro technický odraz. Analytici však současně zdůrazňují, že vše bude záviset na širším makroekonomickém obrazu a na tom, zda se uklidní geopolitická situace.
Velryby snižují expozici a trh ztrácí oporu
Dalším varovným signálem jsou data z onchain analýzy, podle nichž se bitcoinové velryby začínají chovat výrazně opatrněji. Po agresivnější akumulaci na začátku roku 2026 nyní část velkých hráčů přehodnocuje své pozice. To samo o sobě nemusí znamenat okamžitý propad, ale v kombinaci se slabší poptávkou představuje další faktor, který může cenu zatěžovat.
Analýza CryptoQuant upozorňuje na jasnou divergenci. Onchain nákupní aktivita podle těchto dat ustala, zatímco objem velkých vkladů na burzy roste. Tento vzorec často naznačuje redistribuci, tedy fázi, kdy dříve nashromážděné mince přecházejí od silnějších hráčů k širšímu trhu, případně se připravují k realizaci zisků nebo omezení rizika.
Významný je i vývoj stablecoinů. Poměr stablecoinů na burzách zůstává nízký, což podle analytiků ukazuje na slabší přítok čerstvého kapitálu z postranní linie. Bez nové likvidity je trh mnohem citlivější na prodejní tlak, protože případné odprodeje velkých držitelů musí absorbovat stávající, nikoli nově příchozí poptávka.
To je obzvlášť důležité v prostředí, kde se cena Bitcoinu drží poblíž 67 000 dolarů, ale chybí jasný impuls k růstu. Pokud velryby začnou ve větším objemu uzavírat dříve budované pozice, může se i relativně stabilní trh rychle dostat pod tlak. Zatím nejde o jednoznačný kolaps, ale o zřetelný signál, že střednědobé protivětry sílí.
Poptávka existuje, ale zatím nemá potřebnou sílu
Mírně optimističtější pohled nabízí data společnosti Glassnode, která v současném cenovém pásmu vidí určitou základnu poptávky. Podle její analýzy se agregovaný nákladový základ novějších kupců nachází mezi 60 000 a 70 000 dolary. Bitcoin se nyní pohybuje při spodní hraně tohoto pásma, což znamená, že právě zde by se mohl objevovat přirozený zájem o akumulaci.
Glassnode ale zároveň upozorňuje, že i když je skladba trhu v této oblasti konstruktivní, chybí jí potřebná intenzita. Jinými slovy, nákupní aktivita sice existuje, ale není natolik silná jako v předchozích obdobích, která vedla k přesvědčivému obratu. Současná akumulace tak podle analytiků zatím podporuje spíše stabilizaci než začátek nového růstového trendu.
Klíčovým problémem zůstává, že obchodníci i investoři jsou nadále nervózní kvůli geopolitickým i makroekonomickým šokům. Dokud se neobjeví zřetelný nárůst poptávky, je pravděpodobné, že jakýkoli růst narazí na ochotu prodávat v rezistenčních pásmech. Trh tak zůstává uvězněný mezi slušnou strukturou podpory a nedostatečnou silou kupců.
Krátkodobí držitelé jsou ve ztrátě
Další důležitý pohled přinášejí data o krátkodobých držitelích Bitcoinu. Právě tato skupina bývá v obdobích zvýšené volatility nejcitlivější a často reaguje impulzivněji než dlouhodobí investoři. Podle dřívějších výpočtů CryptoQuant drží short-term holders zhruba 5,7 milionu BTC a přibližně 92 procent této nabídky se nachází ve ztrátě.
Taková situace vytváří to, co analytici označují jako masivní převis nabídky. Pokud se cena začne zvedat, část investorů, kteří nakoupili výše, může využít růstu k odchodu na nulu nebo s menší ztrátou. Každý odraz tak může narážet na prodejní tlak od držitelů, kteří se chtějí svých pozic zbavit po předchozím nepříznivém vývoji.
Právě tento mechanismus často brání rychlému a hladkému obratu trendu. Trh potřebuje nejen zastavit pokles, ale také absorbovat nabídku od investorů, kteří zůstali uvězněni v nevýhodných nákupních úrovních. Bez dostatečně silné nové poptávky může proto Bitcoin i nadále oscilovat v širokém pásmu a zůstávat zranitelný vůči dalším výprodejům.
Co sledovat v dalších dnech
V nejbližším období bude pro Bitcoin zásadní několik faktorů. Krátkodobě půjde hlavně o to, zda se ceně podaří znovu získat pásmo 68 000 až 70 000 dolarů, které se změnilo v hlavní technickou překážku. Pokud by se to nepodařilo a tlak na 65 000 dolarů by zesílil, trh může začít testovat i nižší úrovně.
Stejně důležitý bude makroekonomický vývoj. Investoři budou sledovat rétoriku Fedu, pohyb výnosů dluhopisů, ceny ropy i nové zprávy z Blízkého východu. Právě propojení těchto faktorů nyní určuje, zda se riziková aktiva dočkají úlevy, nebo naopak další vlny odlivu kapitálu.
Bitcoin tak vstupuje do nového měsíce v křehké pozici. Na jedné straně existuje historická šance na silnější dubnové zotavení a v pásmu 60 000 až 70 000 dolarů je patrná určitá poptávková základna. Na straně druhé ale přetrvává slabý sentiment, opatrnost velkých hráčů a nejisté makroprostředí, které zatím brání přesvědčivému obratu.
