Bitcoin v posledních týdnech znovu nabírá sílu vůči zlatu a podle tržních dat se objevují první známky možného dlouhodobějšího obratu. Analytici zároveň upozorňují, že i přes zvýšenou makroekonomickou nejistotu může současné prostředí představovat příležitost ukrytou v riziku.
Poměr Bitcoinu ke zlatu vysílá býčí signál
Poměr ceny Bitcoinu ke zlatu se podle analytiků odrazil od důležité podpory v pásmu 12 až 13, které hrálo významnou roli už v letech 2017, 2022 a 2023. Zakladatel MN Capital Michaël van de Poppe upozornil, že denní graf vykazuje býčí divergenci na RSI, což obvykle značí slábnoucí prodejní tlak. Jinými slovy, cena sice dříve klesala, ale momentum už tak negativní nebylo. Právě takové nastavení bývá často předzvěstí změny trendu. Pokud se tento scénář potvrdí, současná oblast může představovat dno dlouhodobého vývoje Bitcoinu vůči zlatu.
ETF fondy ukazují přesun kapitálu
Dalším důležitým signálem jsou toky do burzovně obchodovaných fondů. Zatímco americký zlatý ETF SPDR Gold Shares zaznamenal 6. března odliv zhruba 3 miliard dolarů, bitcoinové ETF v USA naopak během 30 dní zlepšily bilanci na čistý příliv kolem 906 milionů dolarů. Ještě před měsícem přitom vykazovaly odliv přibližně 1,9 miliardy dolarů. Také stav držených aktiv ukazuje rozdílný vývoj: bitcoinové ETF zlepšily 30denní změnu z minus 34 197 BTC na plus 12 909 BTC, zatímco zlaté fondy snížily objem drženého kovu zhruba z 1,4 milionu uncí na 606 850 uncí. Data tak naznačují, že část kapitálu se může přesouvat ze zlata do Bitcoinu.
Makroekonomika zůstává rizikem i šancí
Binance Research uvádí, že současná volatilita spojená s geopolitickým napětím vytváří pro Bitcoin smíšené prostředí. BTC se v poslední době obchoduje podobně jako ropa nebo americké akcie, což ukazuje silný vliv globálních událostí na trh. Přesto se do Bitcoinu podle výzkumu postupně vrací kapitál a roste i aktivita institucí prostřednictvím spotových ETF. Ty sice stále tvoří jen asi 9 procent celkového spotového objemu BTC, což je výrazně méně než 30 až 40 procent běžných u amerických akcií, ale právě to může znamenat prostor pro další růst institucionální účasti.
Historie po volbách nahrává růstu
Historická data navíc ukazují, že období kolem amerických voleb v polovině mandátu bývá sice volatilní, ale následující rok často přináší silné zotavení. Index S&P 500 od roku 1939 nikdy v následujících 12 měsících po těchto volbách neskončil v záporu a průměrně přidal 19 procent. Bitcoin ve třech dosud sledovaných povolebních cyklech vzrostl v průměru o 54 procent. Pro širší změnu trendu BTC však podle předchozích analýz zůstává klíčová také hladina 78 000 dolarů.
