Coinbase rozšiřuje nabídku pro institucionální investory ve Spojených státech a nově jim zpřístupňuje globální trhy s kryptoderiváty. Díky propojení s platformou Deribit mohou oprávnění klienti obchodovat kryptoměnové opce i perpetuální futures přes regulovaného futures komisionáře. Jde o další signál, že se kryptoderiváty stále výrazněji přesouvají do regulovaného prostředí amerického trhu.
Coinbase spouští přístup ke globálním opcím a perpetuálním futures
Společnost Coinbase Financial Markets oznámila, že začala nabízet institucionálním klientům z USA přístup ke globálním kryptoměnovým opcím a perpetuálním futures. Služba funguje prostřednictvím regulovaného futures commission merchant, tedy subjektu dohlíženého americkými úřady. Součástí novinky je také konektivita k opční platformě Deribit, která patří mezi nejvýznamnější hráče v segmentu kryptoderivátů. Podle Coinbase jde o první případ, kdy CFTC regulovaný futures commission merchant poskytuje americkým institucím takovýto přístup ke globální likviditě v kryptoderivátech. První klienti mohou s onboardingem začít okamžitě, přičemž širší dostupnost včetně případného rozšíření na retail má přijít později.
Coinbase uvedla, že spuštění navazuje na nové pokyny americké Komise pro obchodování s komoditními futures neboli CFTC. Ty podle firmy umožňují regulovaným zprostředkovatelům napojit americké klienty na zahraniční likviditu v oblasti kryptoderivátů. Prakticky to znamená, že institucionální investoři ve Spojených státech získávají komfort regulovaného přístupu k produktům, které byly dosud často doménou offshore platforem. Pro Coinbase jde o strategický krok, kterým posiluje svou pozici na rychle rostoucím trhu derivátových produktů.
Deribit jako klíčový pilíř derivátové expanze
Významnou roli v celé iniciativě hraje Deribit, který Coinbase převzala v srpnu 2025 v rámci expanze do segmentu kryptoderivátů. Deribit je dlouhodobě považován za největší kryptoměnovou opční burzu podle otevřeného zájmu. Data platformy CoinGlass ukazují, že k 27. květnu držel Deribit otevřený zájem v bitcoinových opcích přibližně na úrovni 31 miliard dolarů. Pro srovnání, OKX měl zhruba 2,7 miliardy dolarů, Binance 1,8 miliardy a Bybit 1,2 miliardy dolarů. Takto výrazný náskok potvrzuje dominantní postavení Deribitu v opčním segmentu.
Pro Coinbase je napojení na Deribit důležité hned z několika důvodů. Kromě samotné velikosti trhu získává přístup k hlubší likviditě, širší nabídce derivátových strategií a k etablované infrastruktuře, kterou profesionální investoři dobře znají. Institucionální klientela typicky vyžaduje robustní správu rizik, kvalitní vypořádání a dostatečnou hloubku trhu, zejména u opcí na Bitcoin. Právě zde má Deribit mimořádně silnou pozici. Akvizice i následná integrace tak zapadají do širší snahy Coinbase stát se komplexním poskytovatelem služeb pro institucionální kryptoinvestory.
Americké úřady otevírají dveře regulovaným perpetuálním kontraktům
Současné oznámení přichází několik měsíců poté, co americká Komise pro cenné papíry a burzy neboli SEC a CFTC deklarovaly ochotu hledat cesty, jak přesunout obchodování s perpetuálními futures do domácího regulovaného rámce. Ve společném prohlášení zveřejněném v září 2025 obě instituce připomněly, že perpetuální kontrakty byly dosud převážně záležitostí zahraničních kryptoplatform. Důvodem byly zejména regulatorní a jurisdikční překážky, které americkým subjektům komplikovaly přímé zapojení. Regulátoři zároveň naznačili, že chtějí část této aktivity vrátit z ciziny zpět na dohledované americké trhy.
Tento posun je pro celý sektor zásadní. Perpetuální futures patří mezi nejobchodovanější nástroje v kryptoměnovém světě, protože umožňují spekulaci i zajištění bez pevného data expirace. Zároveň ale nesou zvýšené riziko, a proto byly dlouho spojovány hlavně s méně přísně regulovanými offshore burzami. Pokud se nyní otevírá cesta k jejich širšímu využití v USA pod dohledem regulatorních orgánů, může to změnit konkurenční mapu celého trhu. Pro institucionální investory je právě kombinace likvidity a právní jistoty často rozhodujícím faktorem.
Trh kryptoderivátů v USA rychle roste
Coinbase není jedinou firmou, která se v posledních měsících snaží posílit svou pozici v regulovaných kryptoderivátech. Americká derivátová infrastruktura se postupně rozšiřuje a jednotlivé společnosti uvádějí nové produkty i akvizice. Začátkem května například CME Group oznámila plán na spuštění futures kontraktu navázaného na kryptoměnový index složený ze sedmi digitálních aktiv. V koši mají být zastoupeny mimo jiné Bitcoin, Ether, Solana a XRP. To ukazuje, že tradiční finanční instituce už nevnímají kryptoderiváty jako okrajový segment, ale jako stále důležitější součást trhu.
Jen několik dní předtím CME představila také Bitcoin Volatility futures, tedy regulovaný produkt zaměřený na očekávanou volatilitu Bitcoinu. Tento kontrakt má být vypořádáván podle 30denního ukazatele očekávané volatility odvozeného z opčních trhů CME. Podobné nástroje cílí především na profesionální investory, kteří chtějí přesněji řídit riziko nebo obchodovat samotnou volatilitu jako samostatnou třídu příležitostí. Rozvoj těchto produktů naznačuje, že americký trh se posouvá od jednoduché expozice na cenu kryptoměn k sofistikovanějším derivátovým strategiím.
Dalším příkladem je Kraken, respektive jeho mateřská společnost Payward, která v květnu dokončila převzetí platformy Bitnomial. Ta je regulována CFTC a už dříve spustila první americké regulované futures kontrakty navázané na token INJ z ekosystému Injective. Tento krok navázal na podobné uvedení kontraktů spojených s tokenem Aptos z ledna. Je zřejmé, že burzy i tradiční derivátové platformy se snaží obsadit vznikající prostor, který dosud z velké části ovládaly zahraniční subjekty.
Nonstop obchodování jako další výhoda kryptotrhů
Vývoj podporuje i nejnovější stanovisko pracovníků CFTC, kteří v pátek zveřejnili doporučení týkající se obchodování, clearingu a vypořádání v režimu 24 hodin denně a 7 dní v týdnu. Podle tohoto materiálu mohou být deriváty na kryptoaktiva pro nepřetržitý provoz mimořádně vhodné. To dává smysl, protože samotné kryptotrhy fungují bez přestávky a investoři jsou zvyklí reagovat na cenové pohyby kdykoli během dne i noci. Právě schopnost nabídnout nonstop obchodování je jednou z klíčových konkurenčních výhod kryptoderivátů oproti tradičním finančním produktům.
Pokud se americkému regulatornímu rámci podaří tuto vlastnost efektivně zapracovat, může to znamenat další příliv institucionálního kapitálu. Pro velké fondy, market makery nebo obchodní firmy je důležité, aby obchodní infrastruktura odpovídala tempu podkladového trhu. V případě kryptoměn totiž nelze jednoduše spoléhat na klasické burzovní hodiny. Rozšíření regulovaných služeb do režimu 24 na 7 by mohlo urychlit profesionalizaci celého odvětví.
Co novinka znamená pro Coinbase a pro americký trh
Pro Coinbase je nový produkt významným milníkem v jejím dlouhodobém posunu od spotového obchodování k širší nabídce institucionálních finančních služeb. Burza se tím snaží navázat na trend, kdy se marže a obchodní aktivita stále více přesouvají právě do derivátových produktů. Spotové trhy zůstávají důležité, ale objemově i strategicky mají opce a futures v mnoha případech ještě větší význam. Úspěch této iniciativy může Coinbase pomoci upevnit pozici mezi hlavními americkými branami do regulovaného světa kryptoderivátů.
Z pohledu celého trhu jde o další důkaz, že Spojené státy se snaží dohnat dlouholetý náskok offshore kryptoburz v oblasti derivátů. Pokud budou regulační orgány pokračovat v otevírání trhu a pokud burzy zvládnou nabídnout dostatečně kvalitní infrastrukturu, může se část obchodní aktivity skutečně přesunout zpět do USA. To by mohlo přinést vyšší transparentnost, lepší dohled i větší ochranu profesionálních účastníků trhu. Zároveň však půjde o konkurenční souboj o likviditu, kde bude rozhodovat rychlost, kvalita provedení i cenová efektivita.
Coinbase zatím mluví především o institucionálních klientech, ale naznačila, že později by se přístup mohl rozšířit i dál. Právě to bude jeden z důležitých bodů k dalšímu sledování. Pokud se podobné produkty časem otevřou širšímu okruhu investorů v souladu s americkými pravidly, může to změnit způsob, jakým se v USA obchodují kryptoměnová rizika. Současný krok tak není jen produktovou novinkou, ale součástí širší transformace amerického kryptotrhu směrem k regulovanějším a profesionálnějším derivátovým službám.
