Další směr americké regulace kryptoměn podle zástupců odvětví neurčí pouze výsledek voleb do Kongresu, ale především aktivita federálních úřadů. Maylea Ma, zástupkyně hlavního právního poradce projektu 1inch, očekává v příštích letech zásadní posun zejména od regulátorů finančních trhů a ministerstva financí. Bez jasného zákona však podle ní zůstane otevřená otázka dlouhodobé stability pravidel.
Hlavní iniciativu mají převzít federální úřady
>V době amerických voleb do Kongresu, které rozhodují o rozložení sil v obou jeho komorách, upozornila Ma na rozdíl mezi politickými očekáváními a praktickým vývojem regulace. Podle jejího vyjádření pro Cointelegraph lze skutečný pokrok v nejbližších letech očekávat především od Komise pro cenné papíry a burzy, známé jako SEC, Komise pro obchodování s komoditními futures neboli CFTC a amerického ministerstva financí. Kongres sice může ovlivnit další osud legislativy, nemusí však být hlavním zdrojem konkrétních změn. Rozhodující roli tak podle právničky mohou sehrát kroky institucí, které už nyní s kryptoměnovými projekty intenzivněji komunikují.
CLARITY Act zůstává důležitým bodem nejistoty
>Volební výsledek může změnit vyhlídky návrhu CLARITY Act, jehož projednávání se zablokovalo. Tento návrh se týká struktury trhu s digitálními aktivy a pro odvětví představuje cestu k zakotvení pravidel přímo do zákona. Ma ale upozorňuje, že ani rostoucí ochota úřadů jednat s jednotlivými projekty nenahrazuje právní jistotu, kterou si firmy od legislativy slibovaly. Za dlouhodobý cíl proto nadále považuje zákonnou úpravu, jejíž směřování nebude možné obrátit pokaždé, když se změní vláda. Rozdíl mezi průběžným regulatorním pokrokem a trvalejším legislativním řešením tak zůstává podstatnou součástí celé debaty.
Institucionální kapitál podle D3 čeká na jasnější podmínky
>Podobný pohled nabízí Michael Ho, spoluzakladatel společnosti D3, která stojí za Doma Protocol. Podle něj americká politika vůči kryptoměnám při zablokovaném návrhu zákona o struktuře trhu nadále závisí na pokynech regulačních úřadů, které může budoucí administrativa změnit. Právě tato možnost podle Hoa přispívá k tomu, že významný kapitál zůstává stranou a vyčkává. Za klíčový předpoklad příchodu institucionálních peněz do tokenizovaných reálných aktiv považuje jasná pravidla zakotvená v zákoně. Výsledek voleb je tedy v jeho hodnocení méně podstatný než to, zda Spojené státy dokážou vytvořit předvídatelný právní rámec.
SEC už připravila návrhy pro tokeny i získávání kapitálu
>Očekávání výraznější role regulátorů doprovázejí konkrétní kroky z posledních měsíců. SEC v srpnu 2026 navrhla rámec pro získávání kapitálu prostřednictvím kryptoměn, který zahrnoval výjimky pro některé nabídky tokenů a ochranný režim před jejich posuzováním jako investičních smluv. V září následovala aktualizace metodických pokynů pracovníků komise, zaměřená na zpětné odkupy tokenů, kryptoměnové sítě a tokeny představující potvrzení o stakingu. Jde o různé oblasti fungování kryptoměnových projektů, od financování po provoz sítí a související tokenové mechanismy. Tyto kroky zároveň nelze zaměňovat za přijetí komplexního zákona, o jehož významu Ma a Ho hovoří.
CFTC předložila vlastní plán Bílému domu
>Také CFTC podnikla krok směrem k dalšímu vymezení pravidel pro kryptoměnový trh. Dne 17. září 2026 předložila svůj regulační plán k posouzení Bílému domu, a to dva dny poté, co se v Senátu nepodařilo posunout CLARITY Act do další fáze. Tato časová návaznost ukazuje, že regulatorní práce pokračovala i v době legislativního zablokování. Sama o sobě však neznamená, že plán komise představuje konečné nebo již účinné řešení. Pro kryptoměnové firmy i investory proto zůstává zásadní rozlišovat mezi návrhy úřadů, jejich metodickými pokyny a pravidly přijatými zákonodárci. Podle vyjádření obou zástupců odvětví mohou úřady přinést praktický posun, zatímco požadavek dlouhodobé právní stability zůstává nenaplněný.
