Bitcoin vstoupil do druhé poloviny července ve výrazně lepší kondici, než na jakou byli investoři v posledních měsících zvyklí. Kurz největší kryptoměny se za první týdny měsíce přiblížil zisku 10 %, což z něj dělá nejsilnější červenec za poslední roky. Přesto mezi obchodníky nepřevládá jednoznačný optimismus a stále častěji zaznívá varování, že současné oživení může připomínat dočasný odraz z medvědího trhu v roce 2022.
Silný červenec, ale opatrná nálada na trhu
Podle dat z platformy CoinGlass se pár BTC/USD v průběhu července dostal přibližně na 9,5% měsíční zhodnocení, což představuje nejlepší výsledek pro tento měsíc za poslední čtyři roky. Na první pohled jde o velmi pozitivní signál, zejména po předchozích slabších obdobích. Část trhu však upozorňuje, že samotný růst v červenci ještě nemusí znamenat definitivní obrat trendu. Investoři tak sledují nejen aktuální cenu, ale i historické souvislosti, které v podobných situacích v minulosti vedly k dalším poklesům.
Právě srovnání s rokem 2022 je v současných analýzách velmi časté. Tehdy Bitcoin po výrazných ztrátách v červnu zakončil červenec růstem téměř o 17 %. Následný vývoj ale optimismus rychle zchladil, protože v srpnu cena spadla o 14 % a v září přidala další ztrátu kolem 3 %. Současná opatrnost obchodníků tak vychází z obavy, že se podobný scénář může opakovat i letos.
Analytici vidí prostor pro další růst, ale jen krátkodobě
Trader vystupující pod jménem Daan Crypto Trades uvedl, že Bitcoin se zatím pohybuje zhruba v souladu se svým průměrným červencovým výkonem. Zároveň ale připomněl, že je stále příliš brzy na definitivní závěry. Ve své interpretaci historických dat upozornil, že i když se započítají býčí fáze trhu, třetí kvartál bývá pro Bitcoin tradičně nejslabším obdobím roku. Průměrný růst v tomto čtvrtletí se podle něj pohybuje jen kolem 6 %.
Důvodem bývá především sezonnost trhu. Letní měsíce často provází nižší likvidita, slabší objemy obchodů a celkově pomalejší tempo. To může vést k tomu, že i výraznější růst v jedné části léta ztratí sílu a trh následně sklouzne zpět do defenzivy. Krátkodobé posílení tak nemusí automaticky znamenat začátek nového dlouhodobého růstového trendu.
Podobně uvažuje i známý analytik Rekt Capital. Ten upozornil, že cenové chování Bitcoinu v roce 2026 velmi těsně kopíruje vzorce známé z předchozích medvědích cyklů. Podle jeho názoru je pravděpodobné, že druhá polovina července ještě přinese pokračování letního odrazu, tedy takzvané relief rally. Tento scénář by znamenal, že cena má prostor pro další krátkodobé zisky, než se situace znovu obrátí.
Rekt Capital zároveň varuje, že srpen by mohl velkou část červencových zisků vymazat. Takový vývoj by podle něj zapadal do klasické struktury medvědího trhu, v níž po letním nadechnutí přichází další vlna oslabení. Dno trhu by se pak mohlo vytvořit až později v průběhu roku, pravděpodobně ve čtvrtém čtvrtletí. Právě tato interpretace vysvětluje, proč řada investorů navzdory aktuálnímu růstu zůstává zdrženlivá.
Na radaru je hranice 70000 dolarů
Vedle opatrnějších hlasů se objevují i konkrétní cenové cíle pro zbytek července. Mezi obchodníky se poměrně často skloňuje úroveň 70000 dolarů jako realistický cíl současného odrazu. Trh podle některých technických analytiků vykazuje známky dalšího krátkodobého posílení a právě kulatá hranice 70 tisíc dolarů se stává důležitým psychologickým i technickým bodem.
Někteří obchodníci přitom sledují ještě širší pásmo mezi 67000 a 73000 dolary. Právě v této oblasti by podle nich mohl současný růst narazit na silnější odpor a nabídnout prostor pro otevření krátkých pozic. Takový pohled v sobě spojuje dva zdánlivě protichůdné scénáře: býčí červenec a následně medvědí srpen. Jinými slovy, i když se trh může v nejbližších týdnech posunout výše, část spekulantů už současně hledá úrovně, kde by se trend mohl vyčerpat.
Daan Crypto Trades v této souvislosti připomněl, že skutečně výrazná volatilita se u Bitcoinu často koncentruje až do čtvrtého kvartálu. To platí pro pohyb oběma směry, tedy jak nahoru, tak dolů. Aktuální vývoj proto může být jen přechodnou fází před mnohem dynamičtějším obdobím ke konci roku. Pro investory to znamená, že i zdánlivě silný letní růst je potřeba vnímat v širším kontextu.
Historické paralely zvyšují nervozitu investorů
Fakt, že se letošní cenová struktura podobá předchozím medvědím trhům, zvyšuje mezi účastníky trhu nervozitu. Historie sice nikdy negarantuje stejné opakování, ale v kryptoměnách často slouží jako důležitý orientační rámec. Pokud by se opravdu zopakoval model z roku 2022, mohl by červenec přinést jen dočasnou úlevu před dalším poklesem v srpnu a září. Takový scénář by zároveň oddálil potvrzení dlouhodobějšího býčího obratu.
Na druhé straně je třeba dodat, že trh se nikdy nevyvíjí zcela mechanicky. Současné makroekonomické podmínky, likvidita na burzách i chování velkých investorů se mohou od minulých cyklů lišit. Právě proto jsou aktuální odhady spíše pravděpodobnostní než jisté. Analytici tak upozorňují na možnost dalšího růstu i na reálné riziko rychlého návratu prodejního tlaku.
Onchain signály ukazují možné dno, poptávka ale zůstává neúplná
Důležitým prvkem současné debaty jsou také onchain data. Některé sledované indikátory podle dřívějších analýz začaly poprvé po čtyřech letech vysílat signály, které bývají spojovány se vznikem medvědího dna. To by mohlo naznačovat, že se Bitcoin postupně přibližuje fázi, v níž se trh přestává propadat a začíná vytvářet základ pro další cyklus. Takové signály však samy o sobě obvykle nestačí k potvrzení okamžitého obratu.
Problémem zůstává celková poptávka, která podle dostupných údajů vykazuje jen částečné známky zotavení. Jinak řečeno, část trhu sice nakupuje a podporuje krátkodobý růst, ale zatím nejde o plošný návrat silného kapitálu. Bez výraznější a stabilnější poptávky může být každý odraz zranitelný. Právě slabší potvrzení ze strany širšího trhu je jedním z hlavních důvodů, proč analytici odmítají předčasný optimismus.
Co z toho vyplývá pro trh v dalších týdnech
Bitcoin má za sebou velmi solidní začátek července a technicky si otevírá prostor k dalšímu růstu. Cíl v oblasti 70000 dolarů proto nelze vyloučit, zvlášť pokud bude pokračovat letní odraz a trh udrží současné momentum. Zároveň ale přibývá hlasů, podle nichž jde spíše o dočasné posílení v rámci širšího slabšího cyklu než o jasný start nové býčí etapy.
Nejbližší týdny tak budou klíčové hlavně z pohledu potvrzení směru. Pokud se zopakuje historický vzorec z roku 2022, může po silném červenci přijít výrazně slabší srpen. Pokud však Bitcoin udrží růst i navzdory sezonně slabému třetímu kvartálu, oslabil by tím argumenty pro čistě medvědí interpretaci. Trh se proto momentálně nachází v bodě, kdy vedle nadějného růstu stále zůstává ve hře i scénář další korekce.
