Kryptoměnový trh čelí výraznému úbytku likvidity, který může zkomplikovat případné cenové oživení. Podle analytické společnosti Glassnode se nabídka sledovaných stablecoinů během 30 dnů do 9. listopadu 2026 snížila o 14,2 miliardy dolarů, nejvíce od června 2022. Současně přicházejí další známky slábnoucí poptávky po bitcoinu, včetně přetrvávajícího cenového diskontu na burze Coinbase.
Nejvýraznější pokles nabídky za více než čtyři roky
Úbytek stablecoinů představuje výraznější propad než pokles o 9,5 miliardy dolarů zaznamenaný v období, kdy bitcoin 1. července sestoupil pod hranici 58 000 dolarů. Ještě hlubší snížení nabídky trh naposledy zažil v červnu 2022, kdy za srovnatelné období zmizelo téměř 30 miliard dolarů. Aktuální údaje tak ukazují na nejsilnější třicetidenní kontrakci za více než čtyři roky. Jde přitom o změnu za klouzavé období, nikoli o výsledek za celý kalendářní měsíc.
Stablecoiny slouží na kryptoměnovém trhu jako důležitý prostředek pro obchodování i dočasné držení kapitálu mimo cenově kolísavá aktiva. Jejich nabídka proto patří mezi ukazatele, které analytici sledují při hodnocení dostupné likvidity a nálady investorů. Glassnode současný vývoj interpretuje jako situaci, kdy držitelé směňují stablecoiny zpět za dolary a peníze následně odvádějí z trhu. Pro případnou růstovou vlnu tak podle společnosti zůstává k dispozici méně kapitálu. Samotný pokles nabídky ovšem neurčuje, jak se ceny kryptoměn budou vyvíjet v následujících dnech.
Tether se obchoduje mírně pod jedním dolarem
Tlak na stablecoinový segment se podle zdrojového článku projevuje také u Tetheru, největšího stablecoinu podle tržní kapitalizace. Data platformy TradingView ukazovala, že se USDT obchoduje mírně pod svou cílovou hodnotou jednoho amerického dolaru. Glassnode tuto odchylku spojuje se stejným tlakem investorů, kteří ze stablecoinového trhu odcházejí. Zdroj přitom popisuje pouze mírný cenový diskont, nikoli rozsáhlou ztrátu dolarové vazby.
Za důležitý signál případného obratu považuje Glassnode návrat třicetidenní změny nabídky do kladných hodnot. Takový vývoj by podle společnosti představoval první známku toho, že do trhu znovu přitékají nové peníze. Pro hodnocení likvidity je proto podstatné sledovat nejen velikost současného poklesu, ale také jeho další směr. Obnovený růst nabídky stablecoinů by naznačoval zlepšení kapitálových podmínek, sám o sobě by však nebyl zárukou růstu bitcoinu nebo dalších kryptoměn.
Slábnoucí poptávku potvrzují také data o bitcoinu
Obraz opatrného trhu doplňují údaje analytické platformy CryptoQuant. Její ukazatel poptávky po bitcoinu zaznamenal za 30 dní pokles o 284 000 BTC, což představovalo nejvýraznější zhoršení od března 2025. Bitcoin se přitom podle článku publikovaného 12. listopadu pohyboval poblíž jedenáctitýdenních minim. Zhoršení poptávkového ukazatele tak doprovázelo období cenové slabosti největší kryptoměny. Údaj o 284 000 BTC je nutné chápat jako změnu konkrétní metriky CryptoQuantu, nikoli automaticky jako objem bitcoinů prodaných na jedné burze.
Coinbase Premium zůstává v záporném pásmu
Dalším sledovaným měřítkem je Coinbase Premium Index, který porovnává cenu bitcoinu v páru BTC/USD na Coinbase s cenou v páru BTC/USDT na Binance. Dne 29. října tento index klesl na −0,27 %, nejnižší hodnotu od listopadu 2022. Také v následujícím sledovaném období zůstával záporný. To znamená, že se bitcoin na Coinbase obchodoval levněji než na Binance v porovnávaném páru.
Analytik Amr Taha, který přispívá na platformu CryptoQuant, takto výrazný diskont vyhodnotil jako známku slabší relativní poptávky nebo silnějšího prodejního tlaku na Coinbase. Tato burza je významným místem obchodování pro americké účastníky trhu, a rozdíl cen proto analytici sledují jako jeden z ukazatelů tamní aktivity. V kombinaci s úbytkem stablecoinů a zhoršením poptávkové metriky jde o soubor signálů ukazujících na méně příznivé podmínky pro růst. Žádný z nich však samostatně nepředstavuje spolehlivou předpověď dalšího cenového pohybu. Článek slouží pouze k informačním účelům a nepředstavuje investiční doporučení.
